小明天天看永久局域网扯加密通道

（一）在特高压直流工程领域引入社会资本国家电网公司将按照国企改革要求和电网发展需要，坚持合作共赢原则，积极引入保险、大型产业基金以及送受端地方政府所属投资平台等社会资本参股，以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程，共促电网发展，共享改革成果。

投资策略：违约风险分化。1）信用债收益率大幅反弹。上周信用债收益率继续跟随利率债上行，AAA级企业债收益率平均上行14BP、AA级企平均上行14BP，城投债收益率平均上行16BP。2）中介机构监管趋严。交易商协会和证监会同时公告称将暂停大公国际债券评级业务一年，这意味着大公在一年内将失去短融中票和公司债的评级资质，对于原先采用大公评级的发行人，未来可能需要更换评级机构，若评级虚高，或面临一定评级下调压力，目前大公评级的债项AA债券约3700亿，占全部AA债券的14%，其中不乏民企，再融资压力可能会因此而进一步加剧。3）融资平台首现违约。上周17兵团六师SCP001违约，虽最终兑付，但打破了融资平台债券刚兑神话，加上今年以来已出现多起城投非标违约，城投信仰摇摇欲坠。7月以来3年AA+城投债收益率下行78BP，但交投热情仍主要体现在二级市场，7月城投债一级净发行351亿，仍未达到17年平均水平，且主要是AAA平台发行放量，AA+及以下仍大幅为负。城投债未来将趋于分化，配置仍需择优，规避债务增速过快、债务率较高的地区以及经营性业务不善的类平台企业。4）违约风险趋于分化。去杠杆大方向不变，宽货币难以向宽信用全面传导，信用违约风险将会分化。一方面，资管新规虽放松但打破刚兑、规范影子银行的大方向不变，非标融资只是降幅趋缓，但萎缩趋势不变；另一方面，金融机构风险偏好仍低，资金只会流向安全性较高的领域和企业，如7月表外融资依旧萎缩4900亿，同比少增4200亿，而7月信用债净发行量回升至1219亿，但主体评级AA及以下债券仍是负653亿，低等级民企和融资平台受益有限，违约风险仍需警惕。

航空工业被称作“制造业皇冠上的明珠”。70年来，中国航空工业从无到有、从依赖别人到自主自强，在蓝天谱写了一曲壮志之歌。1950年12月，周恩来同志指出，我国是拥有960万平方公里国土和6亿人口的国家，靠买人家的飞机，搞搞修理是不行的。1951年4月17日，被视为中国航空工业的生日。那一天，中央人民政府人民革命军事委员会和政务院联合颁发《关于航空工业的决定》，决定5年内拿出相当于50亿至60亿斤小米的资金，用于发展中国航空工业。小米，听起来与航空毫无关系，实则是因为新中国成立初期，财政预决算和供给标准都以小米为单位计算。50亿至60亿斤小米的资金，换算过来大约是5.35亿元人民币，而“一五计划”期间中国全部财政收入共1365.62亿元，平均到每年不过273.1亿元。在上世纪50年代初期艰苦的国内财政状况下，这样的投入可谓勒紧了裤腰带。

注意，央行定的是下限，就是各地都不能突破的。本月20日，新机制下的贷款市场报价利率（以下称新LPR）公布，一年期4.25%，五年期4.85%。大家的房贷大都是比较长期的，所以绝大部分都是按照五年期利率，五年期LPR是4.85%。也就是说，新机制下，如果按照目前的LPR，首套房贷利率就不能低于4.85%。二套房贷利率则是加上60个基点，不得低于5.45%。

但是在执行与存货相关的实质性分析程序中，会计师只收集了相关数据，但未对数据进行比对分析，也未对分析结果进行评价判断，导致实质性分析程序流于形式。因此认为，中勤万信实施的上述程序显然不足以达到实质性分析程序的目标。其次是对重质碱、石油焦的存货监盘程序不当。在重质碱的监盘中，三峡新材重质碱一般为袋装，20袋一层，但存放位置较多，很多位置并未按照统一标准放置。对此，盘点人员对袋装碱以“一层一般为20包”进行简单估算，并对不规则摆放或未堆满部分进行了大量的目测估算。

中信建投分析师花小伟进一步表示，从估值水平来看，目前部分标的已经处于历史底部。有17只标的的股价达到了2015年牛市结束后的最低水平，PE也达到较低水平。从历史来看，行业整体估值水平仍然有可提升的空间。从2018年一季度景气来看，行业整体营收280亿元，同比增长20%，净利润22.2亿元，同比增长35.2%，盈利能力明显提升。华泰证券分析认为，二季度行业整体增速环比仍有望保持高增长趋势，免税、酒店、出境游龙头受益于行业景气，业绩有望超预期；景区休闲游预计呈现分化趋势，部分企业通过治理改善、经营提效实现游客增长、降本控费，带来业绩继续提升。